全球资本市场近期密切关注日元的急剧贬值，其汇率已接近1990年及1985年广场协议时的低点，揭示了日元贬值的严峻态势。网络上流传着这样一个段子：有人手持100万人民币投资日本股市，虽获利40%，但由于日元贬值，在换回人民币后反而亏损10万，令人咋舌。
自年初以来，日元持续走弱，美元对日元汇率从年初的1:75攀升至当前的1:156，甚至一度接近1990年代的低点160.35。对比2023年初与当前，美元对日元的强劲走势与日本经济的相对疲软形成鲜明对比，特别是当美国经济展现出高增长、高通胀、高利率的“三高”态势时，日本经济则显得动力不足。尽管日本官方尝试干预，但在美日经济基本面差异显著的情况下，收效甚微。
日元贬值加剧的背后，美联储的激进加息策略是重要推手。自2022年起，为抑制通胀，美联储大幅提高利率，对全球经济产生连锁反应。日本由于长期实施负利率政策以刺激经济，与美国的利率差距显著，促使资本流向美元资产，加剧了日元的压力。
此外，日本央行维持宽松货币政策不变，市场视之为消极应对，导致日元贬值速度加快，单日跌幅曾达1.72%，直逼160日元兑换1美元大关。日本经济对进口原材料的高度依赖及套利交易盛行，亦是推低日元的两大因素。前者因美元需求增加提升了进口成本，后者则通过借入低息日元投资高收益美元资产，加速了日元下行。
