投资要点：

　　新游情况：11 月共4 款新重点手游上线、3 款新重点手游公测。角色扮演类游戏仍为主流，以腾讯为首的头部厂商稳定发力。4 款上线的重点新游分别是37 手游发行的《扶摇一梦》（11 月4 日上线）、腾讯游戏发行的《节奏大师》（11 月7 日上线）、凉屋游戏发行的《元气骑士前传》（11 月24 日上线）、腾讯游戏的《宝石大乱斗》（11 月29 日上线）；3 款公测的重点新游分别是朝夕光年发行的《星球：重启》（11月16 日公测）、bilibili 游戏发行的《纳萨力克之王》（11 月21 日公测）、心动发行的《铃兰之剑：为这和平的世界》（11 月23 日公测）。

　　游戏运营情况：

　　1）《元气骑士前传》延续前作像素风格，RPG 玩法给带来新的游戏体验。《元气骑士前传》是一款暗黑像素风的动作RPG 手游，既能打怪升级刷装备，又能联机闯关开宝箱，能够带来与《元气骑士》肉鸽玩法不同的全新冒险体验。《元气骑士前传》延续了《元气骑士》的像素风格，其故事背景发生在《元气骑士》之前，仍延续此前冒险题材。游戏一经上线关注度高涨，单日最高下载量11 月24 日达159,007 次，截至12月15 日，iOS 手机端游戏收入总计2,661,865 美元，App Store 评分为2.5。从目前游戏表现情况来看，游戏在体验上存在一些问题，例如：

　　游戏卡顿、无法登陆游戏等情况。这种卡顿现象使得游戏体验变得不流畅，给玩家带来不必要的困扰，这也是导致目前游戏评分较低的重要原因；

　　2）《星球：重启》依托“三体”大IP，多种游戏玩法吸引不同类型的玩家。《星球：重启》是一款由《三体》作者刘慈欣颁奖认证，末世放飞科幻生存游戏。游戏设定在外星降临的末世背景，以开放世界生存为核心体验，进行了大刀阔斧的行业创新升级，拥有较高的画质，搭载“战甲”的射击作战系统，独特的“人工岛”建造和社交玩法等多重特点。

　　游戏一经上线就受到了玩家们的广泛关注，11 月16 日下载量达到了157,576 次，截至12 月15 日,iOS 手机端游戏收入总计10,741,133 美元，App Store 评分为4.8。根据市场表现来看，《星球：重启》存在氪金体验不好、可玩性不足、任务奖励不够丰富等问题。

　　版号发行情况：版号常态化发放，头部厂商持续发力。版号持续常态化发放给市场带来了较强的信心，利好整体板块的估值修复，11 月头部厂商腾讯发行主导，新游中不乏以往火热旧游重启，大热科幻IP 题材上线，带动游戏行业景气度持续回暖。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。

　　风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。